La Chine fait-elle le prix de l'or

Il y a une chose dont nous pouvons tous désormais être sûrs, c’est que la Chine achète beaucoup plus d’or que l’occident.

C’est ce que l’on peut constater à travers une étude statistique minutieuse menée par le “ World Gold Council “ indiquant un graphique sur lequel les importations chinoises d’or dépassent de loin celles de l’Europe.

Demande d’or de la chine

Le moins qu’on puisse dire, ce sondage a sérieusement défrayé la chronique financière en ce qui concerne l’or, amenant de nombreux commentateurs à se demander si la prochaine augmentation du prix de l’or dépendra de la République Populaire de Chine.

D’autres chroniqueurs boursiers vont même jusqu’à se demander si l’or connaitra une baisse vertigineuse lorsque l’économie chinoise s’affaiblira et entrainera des répercussions néfastes ou une récession.

Il est évident que la hausse qu’a connue l’or durant ces dernières années a un lien direct avec la demande élevée de l’or depuis les marchés émergeants et bien entendu leurs banques centrales.

Telle est la raison pour laquelle de nombreux grands acteurs du monde financier se sont rendus à une évidence : Aucun actif n’est sûr actuellement. La seule solution fiable et viable est de bien maintenir la devise – l’or.

Les pays en cours de migration vers l’or comme devise de réserve ont choisi de construire leurs propres réserves d’or.

Il se trouve qu’ils font partie de l’ensemble des pays créanciers dont les actifs libellés en dollar ont été relativement affectés par plus d’une décennie de taux d’intérêt réels bas et négatifs.

Et le fait que l’or évolue normalement durant ces périodes de taux d’intérêt bas et négatifs s’est tenu même avant la mondialisation de la dette du trésor américain.

La corrélation remarquable entre les taux d’intérêt réels et le prix de l’or démontre aisément que ce n’est probablement pas en soi, la «Chine» qui ait été à l’origine des variations du prix de l’or entrainant la déception ou la frustration des créanciers concernant l’environnement des taux d’intérêt réel négatifs.

Mais qu’est-ce un ralentissement de l’économie chinoise (voire ceux des pays membres du réseau BRIC en général) engendrerais comme conséquences pour le prochain prix de l’or ?

C’est en effet la vraie question qu’il faut se poser quant à l’interdépendance entre la chine et le prix de l’or. Bien qu’il soit généralement admis que le ralentissement de l’économie chinoise pourrait réduire proportionnellement la demande en ce qui concerne l’or, il est tout à fait légitimement probable que le contraire pourrait être vérifié.

Par exemple, une crise inflationniste en Chine pourrait amener la population chinoise à acheter plus d’or pour se protéger elle-même contre les taux d’intérêt réels bas et négatifs.

Bien entendu, ce n’est qu’un facteur parmi tant d’autres. Il n’existe pas en tant que tel de règles absolues sur ce qui stimule les marchés dans une direction ou dans un autre, en l’occurrence les marchés comme celui de l’or où beaucoup d’acteurs économiques différents disposent de sources de motivations différentes pour opérer.

Nombreux sont ceux qui pensent que l’or constitue une couverture efficace contre l’inflation, d’autres quant à eux (comme la Banque populaire de Chine ou BPC) voient plutôt l’or comme une couverture contre le risque de contrepartie et la contagion mondiale.

Et ce n’est pas tout ! Certains voient également l’or comme un levier contre les taux d’intérêt réels négatifs, pour d’autres ce n’est rien d’autre qu’une forme tangible de la richesse, etc…

Il est aussi à noter que les banques centrales des pays en voie de développement voient l’or – la plus ancienne forme de monnaie existante – non seulement comme une politique d’assurance contre les changements imprévisibles, mais aussi comme un moyen efficace et durable pour exercer et maintenir une influence monétaire mondiale.

Ainsi, alors que les marchés émergents, et spécialement celui de la République Populaire de Chine ont assurément été le moteur influant des fluctuations de l’or, pendant que les taux américains d’intérêt réels restent négatifs ou très faibles, et tandis que le système monétaire mondial reste dans un état constant de flux, ces pays vont probablement continuer de stimuler progressivement le prix de l’or à la hausse.

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